Después de estas colocaciones la actividad se
paraliza por las elecciones. El financiamiento es para obra pública aunque una
parte se desvía a cubrir déficits provinciales.
Entre Ríos, Río Negro y Chaco son las próximas provincias
que saldrán a financiarse de aquí a agosto. Luego con las Paso y las elecciones
legislativas de octubre, la colocación se paraliza, anticipó ayer Nicolás
Jencen, a cargo de la división sector público de Puente, que lidera en ese
negocio. Las emisiones son, en su mayor proporción, para financiar obra
pública, aunque una parte se desvía a cubrir déficits provinciales. En muchos
casos los bonos están respaldados por la coparticipación nacional de impuestos.
“Hay margen para que siga el financiamiento porque el stock de deuda provincial
es aún bajo. Los inversores ven que hay un marco de responsabilidad fiscal y
que los fondos son para obras y no para gasto corriente”, le dijo Jencen a Dyn.
El grueso de las provincias aceleró su salida a los
mercados en los primeros meses del año por temor al efecto Trump y al alza de
la tasa de interés. De enero a abril esas emisiones superaron US$ 3.500
millones, casi la mitad de todo lo que recaudaron en 2016 cuando pudieron
endeudarse de la salida del default.
Jencen señala que los compradores de bonos
provinciales son inversores locales y que incluso existen fideicomisos
específicos para este tipo de deuda: “Los extranjeros invierten a partir de
ciertos montos, cuando las emisiones se ubican por encima de US$ 300 millones,
amplió.
Las que han estado muy activas son las empresas que
el año pasado acumularon emisiones por US$ 5.400 millones y ya llevan US$ 4.800
millones este año. Los expertos sostienen que el nivel de endeudamiento del
sector privado en la Argentina es la mitad del chileno y un 25% del brasileño.
“Hay resto”, aseguraron.
Federico Tomasevich, presidente de Puente, que
tiene bajo custodia US$ 4.100 millones, relaciona estas emisiones con la enorme
masa de dinero que ingresó al blanqueo de capitales. “Existe un gran incentivo
para invertir en la Argentina”. En un encuentro con periodistas deslizó una
crítica al nivel de la tasa de interés: “Todos quieren invertir en activos
financieros y no en la economía real, y ese es el gran desafío que tiene el Gobierno”.
PUBLICADO EL
14-06-2017
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